盘点九月大事件 山雨欲来风满楼
 
 
 盘点九月大事件 山雨欲来风满楼

 
一、北京时间 09月06日 22:00 加拿大央行公布利率决定和货币政策报告

加拿大央行于北京时间07月12日公布了最新的利率决定,加拿大央行宣布加息25个基点。并在政策声明中强调当前经济前景保证加拿大央行撤出部分货币刺激措施,撤出宽松措施得益于美国财政前景对加拿大GDP的贡献。未来数据将指引未来利率调整。经济扩张速度将继续超过经济潜力。
 
加拿大央行决议声明:预计经济将在未来几个季度温和扩张,近期通胀疲软将会是临时性的,预计通胀率到2018年中期接近2%。考虑到货币政策和未来通胀率之间的迟滞关系,现在加息是合适的。若加拿大央行宣布再度加息,或保持鹰派立场,则利多加元。相反,若加拿大央行声明立场意外转向鸽派或者布基市场预期的硬派,则将对加元构成施压。

 
二、北京时间 09月07日 02:00 美联储发布经济状况褐皮书

美联储经济状况褐皮书报告包含12地区FED分行所提出的地区经济情况摘要与全国经济情况摘要,该报告是美联储货币政策决策例会的重要参考资料。FOMC会议成员将据此制定和调整未来货币政策进程,市场投资者也会据此猜测美联储货币政策的可能走向。
 
近期美国公布的经济数据喜忧参半,尤其是通胀数据依据低迷,8月非农就业数据也令人失望。市场对美联储年内加息的预期持续降温,甚至猜测美联储将推迟下次加息至明年。褐皮书是目前市场投资者判断美国当前经济走向的重要参考,也是美联储在9月决议上的最重要决策依据。若美联储褐皮书报告显示美国经济活动继续扩张,对美国经济现状评价非常积极乐观,这将支持美联储更快加息,对美元构成利多影响;相反,则对美元形成利空影响。
 


三、北京时间 09月07日  19:45   欧洲央行公布利率决议

                                          20:30  欧洲央行行长德拉基召开新闻发布会


在北京时间7月20日欧洲央行公布的利率决议上,欧洲央行维持0%的主要再融资利率、-0.40%的存款机制利率和0.25%的边际借贷利率不变;同时欧银还维持每月600亿欧元的购债规模不变,持续至今年12月或更久; 在随后的欧洲央行行长讲话中,德拉基提及经济增长尚未带来较强的通胀趋势;核心通胀率仍未出现令人信服的上升趋势; 管委会并没有讨论减码情形。
 
欧洲央行表示,目前仍缺少通胀加速的决定性证据,部分委员同时表示了对欧元过强风险的担忧; 欧洲央行在纪要中提到,需要调整政策立场;有委员建议考虑调整措辞,委员考虑了渐进式调整前瞻指引; 欧洲央行表示,核心通胀率初步出现加快迹象,但仍然需要确凿的上升证据。欧元区的通货膨胀率仍然低迷。
 
德拉基的言论远不及市场预期的鹰牌,欧央行在最新证词声明中的措辞也彰显鸽派,这打压了市场对欧央行收紧政策的预期,因市场曾猜测欧央行将释放缩减刺激政策的信号。据彭博最新消息,欧洲央行理事会无意在9月7日的政策会议中仓促作出决定,政策制定者想要极端谨慎,宽松货币政策的变化可能比原先预期的更加缓慢。若欧央行如市场预期继续保持谨慎立场,则拖累欧元;相反,则利多欧元。

 
四、北京时间 09月14日 19:00 英国央行公布利率决议及会议纪要

在最新的货币政策会议上,英国央行货币政策委员会以6-2的比例维持基准利率0.25%不变,以8-0的比例维持资产购买规模4350亿英镑不变。委员麦卡弗蒂和桑德斯2人投票主张加息25个基点。英国央行下调2018年英国经济增速预期至3%,较5月份下滑0.5个百分点;此外,零售销售和消费者支出等指标也都出现了走软迹象,英国经济增速或放缓。决议公布后英镑重挫。
 
英国央行强调,若经济增速整体符合预期,英国央行需要加息;重申所有委员都同意任何加息都将是渐进且有限的,需要部分收紧政策以实现通胀目标稳步回归到2% ,英镑疲软将支撑通胀;就业持续增长表明就业市场仍存闲置空间。此外,英国7月份通胀年率录得2.6%,较前值回落0.3个百分点,物价压力有所松动。
 
目前市场预计英国央行或将保持按兵不动,若英国央行对未来经济及通胀前景表示担忧,或者继续下调经济增长预期,这将对英镑形成施压。相反,若英国央行持鹰派立场,对经济前景表示积极乐观,或者支持加息的鹰派阵营扩大,这均将对英镑构成支撑。

 
五、北京时间 09月21日   02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明  

                                          02:30 美联储主席耶伦召开新闻发布会


美联储于北京时间7月27日公布了最新的利率决议,宣布维持联邦基金利率在1%-1.25%不变,符合市场预期。在政策声明中,美联储措辞基调略偏鸽派,美联储在对经济展望表达乐观观点的同时,也承认当前通胀仍然偏低,并将密切关注通胀形势。此次决议声明获得了FOMC一致投票通过。由于决议声明措辞偏鸽,决议公布后美元指数一度大幅下挫。
 
美联储在会议政策声明表示,在通胀方面,基础和核心通胀率下滑,目前保持在2%下方。重申通胀率将回升至2%。基于市场的通胀率仍然偏低,基于调查的通胀率几乎保持不变,短期之内通胀率将在一定程度上低于2%。美联储强调劳动力市场已经走强,经济活动温和上升,就业增速一直稳健。FOMC正密切关注通胀形势。
 
在未来升息速度上,因经济数据走弱美联储年内加息的概率正在下降。在资产负债表方面,美联储称将相对迅速地缩表,仍然会对所持资产进行再投资。目前市场预计美联储将在9月的政策会议上宣布缩减资产负债表,这将利好美元。但由于近期公布的经济数据喜忧参半,尤其是通胀数据表现不佳,市场对美联储年内加息的预期持续下降。若美联储保持鸽派立场,将对美元构成一定压力,相反则对美元构成支撑。

 
六、北京时间 09月21日 11:00 日本央行公布利率决议及政策声明

日本央行于北京时间7月20日公布了最新利率决议,将利率维持在-0.1%不变,符合市场预期。并且,继续将10年期国债收益率目标控制在零附近。该央行仍承诺购买日本国债,持有规模以每年约80万亿日元的速度增加。
 
日本央行在最新的货币政策会议上称,日本经济正在逐步复苏,料将持续温和地扩张。但CPI近期波动相对较弱,通胀率在0%-0.5%区间内。日本的通胀预期保持在弱化阶段,推迟实现2%目标通胀率的时间至2019财年左右。通胀仍保持升向2%目标水平的势头,但还不够强劲。如果有必要,日本央行将进行适当的政策调整,以便使通胀升向目标水平。
 
日本央行还表示,日本经济和物价风险偏向下行。海外经济体存在的不确定性,可能会对日本经济造成下行风险。如果市场对日本中长期财政政策的信心下降,那么可能会令不确定性增加,并推高日本国债长期收益率。

由此可见,日本央行仍将维持较宽松的货币政策。目前市场预期在9月的货币政策上日本央行仍将维持当前宽松水平不变,政策声明中的对经济前景的前瞻措辞将成为市场关注焦点。若日本央行对经济前景非常乐观积极,则利多日元;相反,若对经济及通胀前景表示忧虑,则利空日元。
 

七、北京时间 09月24日 德国大选

德国将于9月24日举行联邦议会大选,也就是德国大选。德国大选是选联邦议员,本次德国大选将选举联邦议会所有598个议席。赢得多数席位的政党将有权组建政府,该政党领导人将出任新总理。据悉本次大选共有42个政党参选,最具竞争力的两大党分别是中右翼的基督教民主联盟(基民盟)和中左翼的社会民主党(社民党)。
 
德国虽然党派众多,但主要党派得票率较为稳定。默克尔领导的基督教民主联盟(基民盟)以及前总理施罗德所在的德国社民党(SPD)为议会的两个主要党派,得票率常年在30%-50%之间。本次大选总理主要候选人主要是现任总理默克尔和社民党舒尔茨,,目前看胜负悬念似乎不多,最新民意调查显示,默克尔的支持率约为59%,其领导的基督教民主联盟(基民盟)将胜出。但是在结果尘埃落定前,也需谨防飞出黑天鹅。
 
德国是欧盟最强的经济体,在制定欧盟政策以及脱欧谈判中拥有强大的话语权。在处理英国脱欧问题上,默克尔和舒尔茨都倾向于对英国采取强硬态度,大选结果可能不会影响其立场。对美国来说,自从特朗普就任美国总统后两国龃龉不断,因此无论是默克尔还是舒尔茨当选总理,美德关系很可能仍会继续处于紧张状态。另外去年的英国脱欧公投和美国总统大选都见证了民粹主义的崛起,德国大选将将是观察民粹主义是否重燃的机会。
 
目前默克尔领导的基民盟胜出希望更大,市场投资者预期默克尔胜选是大概率事件。若大选结果如市场预期,默克尔第四次连任德国总理,市场反应可能较小,由于政策连贯性以及随着不确定性的消退,市场信心可能在短期受到提振,欧元也将感受利好;相反,若舒尔茨获胜,政策更替的预期可能对市场造成扰动,以及对德国经济前景的稳定性或有所下降。
 

八、九月--美国债务上限截止期(美国政府面临关门和债务违约风险)

美国债务上限是指美国联邦政府根据国会授权为了履行现有法定义务而能够举借的最大债务总额,这些法定义务包括支付社会保障、医疗福利、军饷、国债利息、退税以及其他开支。而债务上限的提高也就意味着财政赤字的增加。
 
本次提高债务上限问题源于2015年11月美国国会通过、奥巴马签署的暂停法定债务限额的法案在今年3月15日到期。由于债务上限未能及时上调,财政部只得采取超常规措施以暂时维持政府运转。美国国会预算办公室公布报告显示,美国国会必须在10月份提高债务上限,否则美国政府将会存在关门和债务违约风险。美国财长努钦呼吁国会在9月30日之前上调联邦债务上限。
 
所以9月份将是提高债务上限的最后谈判期限,其事态发展将成为市场交投的重要线索,金融市场或将因此波澜再起。美国总统特朗普要求把修建边境墙纳入到避免9月30日以后政府关门的支出法案中,而民主党人表示反对。目前美国政府就提高债务上限问题仍未达成一致协议。
 
提高债务上限的协议通过前,由于市场担心债务违约风险,投资者会选择抛售国债,市场情绪也会趋于谨慎,将利空股市等风险资产;而如果债务上限顺利上调,随着债务违约的风险下降,市场风险偏好情绪回升,或提振市场信心打压避险资产。
 
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